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降息迎來流動性拐點A股汏盤股洧望先舞

发布时间:2019-12-06 14:16:26

编者按:尽管央行官方给出了中性操作,取向不变的解释,但市场的主流研究机构都认为此举已经打开了中国的降息通道券商的宏觀研究員也幾乎一致認為,目前降息之舉僅僅是開始,后期伴隨著多次降息、降準申银万国宏观研究员李慧勇即认为,还存在3次降息6次降准空间若降息、降准持续,毫无疑问中国的货币流动性将进入一个非常宽松的时期,这对股市而言,无疑将是利好,特别是那些大盘股

导读:

降息迎来流动性拐点 大象有望先舞

降息无碍转型 券商股仍是主线

A股喜迎降息利好 四大受益行业升机无限

降息周期启动 公私募基金坚定看好股市机会

渐进式牛市显现 蓝筹行情不改成长股本色

降息迎来流动性拐点 大象有望先舞

尽管央行官方给出了中性操作,取向不变的解释,但市场的主流研究机构都认为此举已经打开了中国的降息通道

券商的宏观研究员也几乎一致认为,目前降息之举仅仅是开始,后期伴随着多次降息、降准申银万国宏观研究员李慧勇即认为,还存在3次降息6次降准空间若降息、降准持续,毫无疑问中国的货币流动性将进入一个非常宽松的时期,这对股市而言,无疑将是利好,特别是那些大盘股

三行业首受益

降息反映到A股的行业中,众口一词的利好首先在于房地产业

对于仍然陷入低迷的房地产行业,降息的作用,首先来自于负债端的影响,即开发商脖颈上勒紧的资金链缰绳,终于迎来了松弛的这一刻华泰证券的研究员认为,降息会成为常规动作,直到利率降低到完美利率以下,催生出下一轮的地产繁荣

降息的实际意义也直接普惠购房者,100万30年期的银行贷款,降息之后将每月少还260元这对于房地产行业来说,无疑会增加销量广发证券推荐关注潜在销售弹性大的地产股,同时兼顾有息负债率处于高位的地产公司

中金公司对地产观点转为乐观,2015年来自政策的惊喜多于基本面,地产股估值提升靠增量资金,比如降准、降息,沪港通或者A股加入MSCI.

相较于房地产,券商与保险两个行业的受益更为确定,弹性也较大市场人士认为,降息将激活市场交易热情,吸引场外资金入场,这就在本就火热的市场气氛之上增添了一个强力助推剂

自融资融券推出以来,中国的A股已经正式进入杠杆时代,一位私募基金经理告诉:如果融资业务的成本降低,会有更多的投资者愿意加杠杆来买股票 ,这对券商来说属于双重利好,一方面增加了佣金业务收入,另一方面则增加了息差收入

而对于保险股来说,降息相对于保费来说,不改保险产品收益率的上升趋势无风险利率的下降,将使保险产品更具吸引力,保费高增长确定性较大;从保险公司的收益角度来分析,保险公司所投资的股票类资产也会有正面刺激作用

国金证券研究员贺立认为,本次降息对券商板块上涨的强化程度要高于以往;降息对保险公司保费、投资、非标资产质量均存在直接利好,且后续存在通过税延政策等支持保障型产品发展的预期,预计保险股会有较好表现

周期股或迎长牛

降息的争议来自于对制造业的影响,即降息能否在短期内有效降低实体经济的融资成本

大部分券商研究机构认为,降息对制造业的回暖有利,而地方债的融资成本也将下降,对基建、房地产行业形成利好;同时也将极大提振消费,促进明年的经济增长,从而促进股票市场走牛

也有人持忧虑观点海通证券姜超注意到,降息第二天,银行活期存款的利率就提升了国金证券策略分析师徐炜认为,实体经济从此次降息中能获益的程度有限,预计信贷的规模短期内仍难有起色,商业银行出于自身盈利和风险偏好降低的考虑,预计在给实体经济让利的结果上会打上一个折扣而从行业传统角度分析,一旦房地产等行业启动,必然带动周边产业走入景气周期这一点,已经在以往的货币扩张中被证实

其实争议的焦点不在于此次降息的作用,而在于这是不是一个宽松的通道上述私募基金经理称,目前中国的法定存款准备金率在20%左右,后续释放流动性的空间较大A股中,最看重的实际是流动性

而近期市场的轮番上涨中,低价蓝筹成为市场反复热炒的板块截至11月20日收盘,两市仍然有20只股票市净率低于1,如宝钢股份 、中国建筑 、南方航空 、中煤能源 、中国中铁 、中国交建等

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